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热点评析 游戏行业:版号审批迎“破冰”时刻但

时间:2019-01-02 17:06:44    作者:admin    来源:未知

  2018年游戏版号审批冻结9个月后重启,行业增速放缓,游戏行业在过去的一年中迎来重大变局。一方面,3月中央印发《深化党和国家机构方案》,机构重组随即为游戏版号审批按下了“暂停键”,且由于网络游戏受众广泛,成瘾问题在青少年群体中较为突出,游戏监管受到国家重视。另一方面,游戏新品缺失、精品缺乏、国内手游人口红利消失,游戏市场的高增速在2018年戛然而止。

  游戏版号审批职能划入,存量版号消化仍需时间,2018年以来的监管思重在疏堵结合,游戏行业迎供给侧。由于游戏厂商需根据审核规则进行产品的研发和调整,而目前版号政策的标准和时间节点仍未明确,大规模的开发投入仍需静待政策细节落地。政策监管方面,无论是从总量控制和未成年人使用时间的角度,还是从规范游戏产品文化内涵角度,都将有利于营造更好的商业,使得行业精品化和规范化,头部厂商凭借自身在资金、人才、技术和渠道等各方面的优势,在对政策的理解及运营规范上具有较大优势,游戏行业的集中度将进一步提高。

  中小游戏厂商加速出清,前期并购较多的上市游戏企业商誉减值风险。受监管政策的影响,当前游戏行业处于阶段性下行周期,版号暂停叠加总量调控将使中小厂商加速出清,许多被并购公司的经营业绩不达预期,对于前期并购较多的企业,商誉减值风险将显著上升。截至2018年12月27日,共有9家涉及游戏业务的A股上市公司发布了2018年度业绩预告,其中8家预告业绩下滑,业绩下滑原因基本都是受行业监管政策影响,版号审批暂停导致新游戏上线延期以及获取用户成本提高,此外,聚力文化、掌趣科技300315股吧)和游久游戏600652股吧)还特别提示了商誉减值风险。

  2018年12月21日,版权局副局长冯士新在2018年度中国游戏产业年会上表示“部领导非常关心游戏审批,目前首批游戏已完成审核,正在抓紧核发版号。由于游戏版号申请数量比较大,消化需要一段时间,希望大家能保持一定的耐心。”虽然最新游戏版号仍未发放,但这一意味着已暂停9个月的版号核发重启在即。12月29日,根据国家新闻出版网站显示,游戏版号审批恢复后首批名单公布,共80款游戏获批。

  游戏版号暂停源于国家机构,审批职能划入。2018年3月中央印发《深化党和国家机构方案》,方案将国家新闻出版新闻出版管理职责和电影管理职责分别划入国家新闻出版署(国家版权局)和国家电影局,并由统一管理。3月29日,国家新闻出版发布《游戏申报审批重要事项通知》,称由于机构,所有游戏版号的发放全面暂停。4月,国家新闻出版署(国家版权局)揭牌,游戏版号核发职责正式划入。

  2018年以来的监管思重在疏堵结合,游戏行业迎供给侧。8月30日,教育部等八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知,方案中关于游戏行业的内容主要体现在两方面:一是对网络游戏实施总量控制,控制新增网络游戏上网数量;二是未成年人使用时间。12月初,游戏委员会在的指导下正式成立,游戏行业监管体系进一步完善。无论是从总量控制和未成年人使用时间的角度,还是从规范游戏产品文化内涵角度,都将有利于营造更好的商业,使得行业精品化和规范化,头部厂商凭借自身在资金、人才、技术和渠道等各方面的优势,在对政策的理解及运营规范上具有较大优势,游戏行业的集中度将进一步提高。12月25日,国务院发文支持文化企业发展,在投融资方面,鼓励文化企业上市、并购重组以及实现融资渠道多元化,随着融资并购政策的放松将有利于包括游戏企业在内的文化类公司实现规模化的扩张。

  根据国家新闻出版数据统计,2016年8-12月共有3,526款网游获得版号,而在2017年则有高达9,374款。在版号核发暂停前,2018年1-3月共有1,927款网游获得版号。版号暂停期间的版号申量预计达到6,000个,过去版号发放过程中棋牌游戏占比约35%,当前棋牌游戏收到严格管控,则存量版号仍有4,000个左右,如果按照过去每季度2,000个左右版号发放的节奏,存量版号至少在明年6月份左右消化完毕。由于游戏厂商需根据审核规则进行产品的研发和调整,而目前版号政策的标准和时间节点仍未明确,大规模的开发投入仍需静待政策细节落地。

  结合总量调控政策,未来版号即便重启,难挡行业集中度进一步的提升。根据中国音数协游戏工委、伽马数据联合发布的《2018年中国游戏产业报告》,2018年中国游戏收入同比增长告别两位数增长,下滑至5.3%。其中手游收入同比增长15.4%,手游用户超过6亿,同比增加9%。版号暂停和游戏总量控制对头部游戏公司产生的影响有限,游戏新品供给减少,存量优质游戏产生更多付费用户收入,游戏单用户ARPU仍有较为明显的提升,存量游戏的生命周期趋向延长。

  游戏行业处于阶段性下行周期,上市游戏企业商誉减值风险不容忽视。受监管政策的影响,当前游戏行业处于阶段性下行周期,版号暂停叠加总量调控将使中小厂商加速出清,其经营的稳定性和可持续性面临较大,许多被并购公司的经营业绩不达预期,对于前期并购较多的企业,商誉减值风险将显著上升,2017年28家A股游戏行业上市公司共计提商誉减值损失19.99亿元,是2016年的10.60倍。截至2018年12月27日,共有9家涉及游戏业务的A股上市公司发布了2018年度业绩预告,其中8家预告业绩下滑,业绩下滑原因基本都是受行业监管政策影响,版号审批暂停导致新游戏上线延期以及获取用户成本提高,此外,聚力文化、掌趣科技和游久游戏还特别提示了商誉减值风险。

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